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Bourse : investissement dans les actions individuelles

Il n’y a pas de lumières clignotantes, pas de cliquetis de pièces frappant les bacs métalliques des machines à sous, pas de cris de victoire rauques ou de regards envieux lorsqu’un gagnant touche le gros lot. Mais certains pensent que Wall Street n’est pas différente du Strip de Las Vegas – moins de glamour, moins de paillettes, mais toujours un endroit où les joueurs risquent tout, où la maison a l’avantage.

Le célèbre fondateur de fonds spéculatifs et président d’Omega Advisers, Inc, a averti le président Obama sur la chaîne de télévision CNBC que « les meilleurs marchés financiers du monde étaient en train de se transformer en casino. » Et une lettre d’information populaire pour les investisseurs individuels, a déclaré en novembre 2011 que « la volatilité du marché était devenue si erratique cet été qu’elle donnait souvent l’impression d’un jeu truqué.  »

Mais qu’est-ce que cela signifie pour l’investisseur individuel ? L’époque où l’on analysait et choisissait ses propres investissements est-elle révolue ? Devriez-vous travailler avec une nouvelle stratégie d’investissement ? Savoir comment investir aujourd’hui nécessite, au minimum, deux choses : une compréhension de la façon dont le marché a changé, et des stratégies de survie dans le nouvel environnement.

Des changements fondamentaux sur les marchés d’actions

A partir des années 1970, la composition des participants de Wall Street – ceux qui travaillent dans le secteur et ceux qui investissent dans des titres de sociétés – a commencé à changer. Selon le Conference Board, une association de recherche indépendante de renommée internationale, les institutions (régimes de retraite/partage des bénéfices, banques et fonds communs de placement) possédaient 19,7 % de la valeur totale des actions (166,4 milliards d’euros) en 1970. Mais en 2009, la part institutionnelle était passée à 50,6 % (10,2 trillions d’euros) de la valeur totale. Selon Stat Spotting, un site web qui suit l’identification des acheteurs et des vendeurs d’actions, les fonds professionnels ou institutionnels représentaient plus de 88 % du volume en 2011, les investisseurs particuliers n’en représentant que 11 %.

Les investisseurs qui achètent des actions de sociétés individuelles – autrefois à l’origine de la majorité du volume des transactions – sont devenus de plus en plus rares en raison des inconvénients résultant de la transition vers la domination des investisseurs institutionnels. En fait, les actions les plus performantes sont susceptibles d’être vendues par des particuliers et achetées par des institutions. Ce que cela signifie, c’est que les particuliers liquident trop tôt, tandis que les institutions ramassent ces actions en masse, augmentent leurs positions et capitalisent sur l’appréciation et la hausse des bénéfices qui s’ensuivent.

Prédominance de l’investisseur institutionnel

Le déclin des investisseurs achetant des actions individuelles est dû à un certain nombre de facteurs, notamment :

  • L’attrition de la recherche de qualité accessible au public. La consolidation des sociétés de courtage de Wall Street, l’effet des commissions négociées sur les transactions de titres et la volonté et la capacité des grands investisseurs à acheter de la recherche sur les actions privées ont entraîné une perte significative de la qualité (profondeur) et de la quantité (entreprises couvertes par les analystes) de la recherche gratuite sur les actions disponible pour les petits investisseurs. Par conséquent, les particuliers sont plus susceptibles de se retirer des actions individuelles et d’investir dans des fonds de sécurité gérés que de consacrer le temps et l’énergie personnels et d’acquérir l’expertise nécessaire pour réussir en tant qu’investisseur individuel.
  • L’ajustement rapide du marché aux nouvelles. Théoriquement, les opportunités de profit existent là où il y a des vides d’information. Ces anomalies permettent à un investisseur averti grâce à des recherches indépendantes d’avoir un avantage dont les autres investisseurs sont dépourvus. Cependant, l’expansion de la technologie combinée aux communications mondiales et à un examen rétrospectif sophistiqué de l’activité inhabituelle du marché a minimisé la probabilité d’un avantage informationnel.
  • La volatilité accrue du marché. Les institutions, en raison de leur taille, sont généralement limitées aux entreprises ayant un grand « flottant » dans lequel elles peuvent prendre des positions importantes. En d’autres termes, un grand nombre de sociétés d’investissement cherchent à investir dans le même petit groupe de sociétés à grande capitalisation. Cette concentration crée de fortes variations de prix car elles ajustent leurs positions par des achats et des ventes, souvent aux mêmes périodes. En outre, les traders à haute fréquence (HFT), qui utilisent des logiciels techniquement habiles, entrent et sortent constamment du marché, amplifiant le mouvement des prix pour une série de petits profits. Ces fonds, qui représentent plus de la moitié du volume quotidien, ne sont pas des fonds communs de placement qui achètent et détiennent des titres à des fins d’investissement, mais des entités de négociation à court terme qui capitalisent sur les mouvements de prix à court terme.
  • L’acceptation populaire de l’hypothèse de l’efficience des marchés. Les théoriciens du marché postulent depuis des années qu’il est extrêmement difficile, voire impossible, de surperformer le marché sur une base ajustée au risque. Ce point de vue est communément appelé l’hypothèse du marché efficient. En d’autres termes, votre rendement attendu sera généralement celui du marché, à moins que vous ne preniez des risques démesurés. En d’autres termes, vous pouvez gagner un million d’euros en investissant votre épargne-retraite dans les actions d’une entreprise de nouvelles technologies, mais vous risquez tout autant – sinon plus – de vous ruiner. En conséquence, la plupart des investisseurs ont choisi de laisser l’investissement aux professionnels.

Malgré les changements dans la nature fondamentale du marché des actions, de nombreuses personnes continuent de croire à un marché des actions, plutôt qu’au marché boursier. Ils pensent qu’une bonne recherche et une approche fondamentale et à long terme de l’investissement leur permettent de choisir des actions qui s’apprécient même si les moyennes du marché baissent. D’autres se contentent des rendements du marché dans son ensemble, en achetant un fonds qui possède des actions de la même identité et de la même proportion que dans un indice de référence populaire, comme le DJIA ou le S&P 500.

Il est vrai que toutes les actions ne baissent ou ne montent pas en un seul jour ou en une seule période. Il y a toujours des gagnants et des perdants. Si vous estimez que vous avez l’estomac, le cerveau et la force d’âme pour prospérer sur ce marché, il existe des stratégies qui pourraient vous permettre de rester du côté des gagnants

Il est vrai que les actions ne sont pas toutes en baisse ou en hausse le même jour ou la même période.

investir dans actions individuelles

Techniques de survie en matière d’investissement boursier

L’un des investisseurs les plus performants de l’ère moderne a récemment déclaré aux personnes présentes à l’assemblée annuelle : « La beauté des actions est qu’elles se vendent à des prix ridicules de temps en temps. C’est ainsi que Charlie Munger, un partenaire de la première heure et moi sommes devenus riches ». Il a toujours adopté une perspective à long terme, recherché des entreprises négligées et sous-évaluées par le marché, et fait preuve de patience, croyant qu’une bonne gestion produirait des résultats qui se refléteraient finalement dans le cours de l’action. Il n’y a pas de meilleur exemple à suivre si vous choisissez d’acheter des actions de sociétés individuelles plutôt que des fonds communs de placement.

Les règles d’investissement de Warren Buffett comprennent :

1. Investissez en vous-même

Apprenez les rudiments de l’analyse boursière en lisant et en étudiant un livre classique. Étudiez les rapports annuels des entreprises pour vous familiariser avec la comptabilité et l’information financière, et abonnez-vous au « Wall Street Journal » pour obtenir une perspective financière sur la nation.

2. se concentrer sur le long terme et la valeur d’une bonne gestion

Un jour ou l’autre, certaines industries et entreprises attirent l’attention du public avec la promesse de richesses incalculables et d’une domination mondiale. Si les choix populaires livrent rarement les bénéfices espérés, ils font souvent exploser les prix à la hausse, suivis d’une implosion tout aussi spectaculaire. Lorsque vous sélectionnez des investissements à long terme, tenez compte des éléments suivants :

  • Concentrez-vous sur les industries qui sont stables et qui resteront vitales pour l’économie à l’avenir. Le portefeuille d’investissement actuel de Buffett comprend l’assurance, le divertissement, les chemins de fer et son investissement très médiatisé dans l’industrie automobile.
  • Recherchez des entreprises ayant un avenir à long terme dans des produits que les gens utilisent aujourd’hui et continueront à utiliser demain. Par exemple, le plus grand gagnant de Buffett a été Coca-Cola, qu’il a acheté en 1988 et détient toujours. Dans le cadre de son analyse, il cherche à comprendre le secteur dans lequel l’entreprise opère, ses concurrents et les événements susceptibles de l’affecter au cours de la prochaine décennie. L’équipe de direction est importante, avec des antécédents de croissance à long terme des bénéfices.
  • Achetez des entreprises qui sont sous-évaluées par rapport à leurs concurrents. De nombreuses sociétés ayant un historique d’amélioration des bénéfices année après année et ayant des ratios cours/bénéfices ou cours/ventes inférieurs à ceux de leurs concurrents sont négligées sur le marché. Comme cette condition tend à se corriger d’elle-même, l’identification de ces sociétés peut représenter une opportunité de profit.

3. diversifier vos avoirs

Même un investisseur avec les prouesses de Buffett peut se tromper par rapport à une entreprise ou à son cours de bourse. En 2009, il a admis avoir pris une perte de plusieurs milliards d’euros sur ConocoPhillips lorsqu’il n’a pas su anticiper la chute spectaculaire des prix de l’énergie

La répartition des risques est un élément essentiel de la stratégie d’investissement.

Répartir ses risques est toujours une voie prudente à suivre. La plupart des professionnels recommandent un minimum de six positions ou sociétés, mais pas plus de dix en raison du travail nécessaire pour rester informé. Il est également judicieux de varier les investissements selon les secteurs d’activité en pensant qu’une récession générale n’affectera pas toutes les entreprises et tous les secteurs d’activité de la même manière ou avec la même amplitude.

4. agir comme un propriétaire

Veillez à figurer sur la liste de diffusion de l’entreprise pour les annonces de nouveaux produits et de résultats financiers. Achetez les produits et services de l’entreprise, et recommandez-les à vos amis. Assistez aux réunions du conseil d’administration de l’entreprise et à d’autres événements publics où l’entreprise sera présente. Apprenez le nom des analystes financiers qui suivent l’entreprise et lisez leurs analyses. Traitez l’investissement comme votre entreprise, et pas seulement comme des chiffres sur un relevé de compte de courtage.

5. Soyez patient

Le marché regorge d’exemples où les entreprises montent, descendent et remontent, démontrant les fondamentaux sous-jacents et la valeur d’une équipe de direction compétente, voire exceptionnelle. Apple Inc, la société dont la capitalisation boursière est la plus élevée au monde, s’est vendue le 1er mars 2002 pour 21,93 euros par action. Le 1er mars 2007, l’action s’est vendue 122,17 euros, mais elle est tombée à 78,20 euros en février 2009. Un investisseur qui aurait vendu à ce moment-là aurait raté l’action à 621,45 euros au cours du mois de mars 2012.

Si les raisons pour lesquelles vous avez acheté une entreprise au départ restent en place, conservez l’investissement, quelle que soit la durée de détention. Le fait que le cours de l’action monte et descende ne justifie pas à lui seul de vendre ou d’acheter.

Mot final

Si la bourse attire plus que sa part de joueurs, investir ne nécessite pas de prendre des risques extraordinaires. L’investissement fondamental repose principalement sur la sécurité du capital, en sachant qu’une bonne gestion dans une entreprise sous-évaluée rapportera aux investisseurs des rendements supérieurs à la moyenne au fil du temps.

Avez-vous recours à l’un de ces principes ? Quelle a été votre expérience avec eux ?

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